文章摘要：

2026年7月10日晚，兩份鋰企業績預告同日出爐：中礦資源預計2026年上半年淨利潤10.5億元至12.5億元，前都同比增長1078%至1302%；融捷股份預計淨利潤9億元至11億元，算鋰時間開雲線上登錄平台入口同比增長957%至1192%（來源：上市公司公告，破產據證券時報2026年7月10日報道）。表今不電

它們不是救活孤例。鹽湖股份預計上半年淨利潤60億元至63億元、動車同比增長131.38%至142.95%；藏格礦業預計35.5億元至37.5億元、而儲同比增長97.20%至108.31%；天華新能、兩年鋰盛新鋰能雙雙扭虧為盈（來源：上市公司公告，前都據新浪財經2026年7月11日報道）。算鋰時間在A股中報預告的破產“預增1000%俱樂部”裏，鋰，表今不電紮堆出現了。救活

時間倒回2025年5月，動車同一批公司的處境是另一個世界：電池級碳酸鋰價格一度跌至6萬元/噸左右，行業陷入“價低利薄”的困境（來源：新浪財經，2026年5月14日）。開雲線上登錄平台入口彼時市場流行的話題，是給高成本鋰礦排“破產時間表”。

從被判死刑到集體還陽，隻隔了一年多。這篇文章要拆的，就是這場翻身仗的真實驅動，以及它對讀懂一切周期行業的啟示。

預增1000%俱樂部的鋰企

先把業績彈性的來源算清楚。公司公告的歸因高度一致：中礦資源稱，受益於下遊儲能及動力電池行業發展，鋰鹽產品價格同比上行，鋰電新能源原料板塊經營效益改善；融捷股份稱，鋰精礦產銷量及銷售價格同比大幅增長（來源：上市公司公告，2026年7月10日）。

翻譯一下：量價齊升，其中價是主引擎。而“預增1078%至1302%”這類驚人倍數裏，還有一個不可忽略的分母效應：2025年上半年正是鋰價穀底，多數鋰企基數極低甚至虧損，同樣的利潤改善，在低基數上會被放大成誇張的百分比。讀預告，先看絕對利潤額，再看倍數，順序不能反。

從6萬到20萬的一年

價格曲線是這場翻身仗的主線。2025年5月，電池級碳酸鋰一度跌至約6萬元/噸；2025年下半年觸底回升，至年底站穩12萬元/噸關口，半年翻番（來源：新浪財經，2026年5月9日）。進入2026年漲勢加速：1月13日期貨主力合約盤中突破17萬元/噸；5月11日主力合約收報205020元/噸、創兩年新高，2026年以來累計漲幅超65%；5月12日盤中最高觸及208800元/噸，較一年前58400元/噸的低位上漲超過250%（來源：廣州期貨交易所行情，據上海證券報2026年5月11日、證券時報2026年5月13日報道）。

供給端的劇本並不新鮮：上一輪高價刺激的擴產潮在低價期被迫收縮，部分礦山停產檢修、複產遲緩，行業庫存去化。真正改寫故事的，是需求端多出來的那條曲線。

儲能改寫需求曲線

過去十年，鋰的需求敘事幾乎等於電動車敘事。這一輪不一樣。

2026年被業界普遍視為“儲能元年”：全球儲能需求增速預計高達50%至55%；2026年5月，儲能電芯在國內鋰電排產中的占比已升至42.3%（來源：澎湃新聞援引行業數據，2026年6月）。國信證券研報顯示，儲能電芯出現“一芯難求”局麵，頭部企業訂單普遍排至2026年底至2027年二季度，產能趨於飽和（來源：國信證券研報，據澎湃新聞2026年6月報道）。高盛在2026年6月12日發布的報告中判斷，儲能有望成為鋰電池需求增長的第一驅動力（來源：高盛研究報告，據澎湃新聞2026年6月報道）。

用一個生活化的比方：過去鋰礦是給一家餐廳（電動車）備菜的，客流再好也有天花板；儲能相當於旁邊突然開出了第二家餐廳，而且是二十四小時營業的那種。新能源發電裝得越多，電網對“充電寶”的需求越剛性，這條需求曲線與汽車銷量的周期錯位，恰好在鋰最冷的時候頂了上來。

關鍵數據：碳酸鋰期貨2026年5月12日盤中最高208800元/噸，較一年前58400元/噸低位上漲超250%（來源：證券時報，2026年5月13日）；2026年全球儲能需求增速預計50%至55%，儲能電芯占2026年5月國內鋰電排產42.3%（來源：澎湃新聞援引行業數據，2026年6月）；中礦資源上半年預增1078%至1302%、融捷股份預增957%至1192%（來源：上市公司公告，2026年7月10日）。

分歧：25萬還是6.5萬

翻身仗打贏了，但戰爭沒有結束，機構間的分歧大到罕見。

多頭一側：中信證券指出，供需緊張格局短期內不會逆轉，鋰價在2026年下半年仍有望走強，並維持25萬元/噸的目標價預測（來源：中信證券研報，據澎湃新聞2026年6月報道）；高盛2026年6月12日報告認為，四季度碳酸鋰價格中樞在20萬元/噸附近、峰值約25萬元/噸（來源：澎湃新聞，2026年6月）。

空頭一側同樣有分量：證券時報2026年5月13日報道顯示，高盛此前曾預測2026年下半年全球鋰礦將出現顯著供應過剩、年底碳酸鋰價格或跌至6.5萬元/噸；真鋰研究首席分析師墨柯則預計，2026年鋰價可能走出“倒V”字形，漲勢或持續至三季度、甚至突破25萬元/噸，但下跌周期中有可能跌破上一輪6萬元/噸的低點（來源：證券時報、界麵新聞，2026年5月13日）。同一家機構在一個月內的觀點搖擺，恰恰說明這一輪供需的能見度有多低。

以下為推理，供讀者參考。分歧的核心變量有三個：一是儲能的真實裝機需求與電芯排產之間是否存在“搶產”水分，若排產持續大於終端需求，庫存會重新累積；二是高價刺激下，停產礦山與新增產能的複產節奏，供給彈性一旦釋放，價格彈性會反向放大；三是鋰價上行向下遊電池與整車的成本傳導能走多遠。三個變量共同決定這輪周期是“慢牛”還是又一次“倒V”。

可帶走框架·周期股三問：問需求（拉動價格的是儲能這樣的新曲線，還是舊故事的慣性）→ 問供給（上一輪擴產的產能出清了沒有、複產要多久）→ 問基數（暴增倍數裏有多少是低基數墊出來的分母效應）。一句話，帶著這三問看任何一個“困境反轉”行業，就能把“預增1302%”翻譯成靠譜的判斷。

這件事跟你有什麽關係

第一層，是持有或關注鋰電產業鏈股票的投資者：預告倍數不等於景氣坐標，用“周期股三問”核對每一個驚人數字，尤其別忽略機構間從6.5萬到25萬的巨大分歧。

第二層，是新能源產業鏈的從業者：儲能取代汽車成為邊際定價力量，意味著訂單結構、客戶結構與產能規劃的坐標係都在移動，押注單一下遊的風險在上升。

第三層，是每一個用電的普通人：鋰價的每一輪起落，最終都會寫進儲能電站的度電成本、電動車的定價與電網調峰的賬單裏。商品周期看似遙遠，其實一直在給所有人的生活標價。

商品周期從不憐憫故事，也從不辜負出清。鋰用一年時間完成了從“破產時間表”到“預增1000%俱樂部”的反轉，也用同一條曲線提醒所有人：周期的上半場有多熱烈，就越需要記得它下半場的樣子。這筆賬，得每個身處其中的人自己算。對此你有什麽想說的？歡迎在評論區聊聊談談你的看法。

本文僅為信息分享與行業分析，不構成任何投資建議、投資分析意見或交易邀約。文中數據來自上市公司公告、廣州期貨交易所行情及證券時報、上海證券報、新浪財經、澎湃新聞、界麵新聞等公開信源（2026年5月至7月），數據以原始信源為準。市場有風險，決策需謹慎。文中標注“推理”的內容為基於公開信息的邏輯推演，不代表官方立場。